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    大量資本攪動下,后汽車焊裝集成時代該如何發展?
    2021-3-12  來源:-  作者:-

     
      前段時間鑫燕隆在2020年的財報引發了不小的關注,早在2017年3月三豐智能以發行股份及支付現金的方式斥資26億元購買了著名汽車焊裝集成商上海鑫燕隆汽車裝備制造有限公司100%股權。鑫燕隆在三年承諾期內并購標的業績承諾完成率分別是101.6%、100.6%、100.8%,均精準“踩線”達標。但三年對賭期剛過,在2020年前三季度中,收購標的鑫燕隆營收和凈利潤同比分別減少了25.27%和56.61%,三豐智能凈利潤也同步腰斬,收購帶來的20.68億商譽如今高懸頭頂,三豐智能在資本市場上演這場劇本,似乎有一種熟悉的感覺。

      其實當2017年,汽車焊裝集成市場資本云集投資正酣時,就已經為其日后行業的震蕩埋下了伏筆,隨著時間的推移,市場的變化,三豐智能收購鑫燕隆所帶來的困境其實早已可以預知。


      2017:資本云集,低價競爭打破原有市場格局

      2013年到2017年,是中國機器人的高速發展階段,機器人的高速發展與汽車產業自動化市場爆發式增長是分不開的。在當時,汽車焊裝集成商是機器人產業下游的主要市場,從汽車焊裝集成商對于工業機器人的高需求上可以看出,當時汽車集成焊裝市場正在蓬勃發展,這段時間是汽車焊裝集成商的“黃金時代”。每當一個時代的來臨,資本也就聞風而來,筆者整理了從2013年至2017年之間,被資本收購的國內外汽車焊裝集成商名單如下:

      2014年4月華昌達并購上海德梅柯;

      2015年3月新時達收購曉奧享榮;

      2015年7月中南建設收購成焊寶瑪未果,后被九鼎投資強勢收購;

      2015年12月科大智能收購上海冠致;

      2017年3月?哈工智能“借殼上市”友利控股收購天津福臻;

      2017年3月三豐智能收購上海鑫燕??;

      2017年9月埃夫特收購意大利著名汽車焊裝集成商W.F.C

      由這個名單可以看到,在短短4年間,國內十大汽車焊裝集成商中就有六家公司被資本收購,甚至染指國外著名集成商。一般在完成收購之后,投資方與融資方都會簽訂對賭協議,對賭協議本來是雙方對于未來不確定情況的一種約定,確保各自的利益而列出的一系列金融條款??此茖€協議保障了投資方與融資方的利益,但是過快的融資并購,使得占據中國汽車焊裝集成“半壁江山”的公司都被資本所介入。當大量的汽車焊裝集成商都簽訂了對賭協議后,為了達到各自公司所簽訂的協議要求,快速提升業績,增加銷量,他們所可以想到的最快的解決方案就是降低汽車焊裝的價格。

      要知道作為大型的汽車焊裝集成商,它們在核心技術的掌握上,在人力成本的支出上以及在上游機器人的進貨渠道上,彼此之間差距并不大。因此,當成本無法降低時,一味地降低價格,大打“價格戰”,造成各個公司之間的惡性競爭,這無疑是“飲鴆止渴”。


      2018:汽車銷量下滑,面臨嚴重挑戰

      假如汽車市場始終保持高需求與超高的生命力,那么即使價格降低,集成商們依舊可以薄利多銷,通過銷量取勝,實現高盈利。但是,2018年是一個變局之年,從宏觀經濟因素方面來看,GDP緩降、經濟結構延續分化趨勢、投資和消費雙下降、中美貿易摩擦,使消費者對于汽車行業信心不足。從市場因素方面來看,2017年購置稅優惠提前釋放購車需求、二手車銷售波動、第六階段排放標準實施,以及消費升級等影響。這些因素無疑使汽車銷售帶來了沉重的打擊。

      據中國汽車工業協會發布的2018年度汽車產銷數據顯示,2018年汽車工業產銷量低于年初預期,2018年全年汽車產銷分別完成2780.9萬輛和2808.1萬輛,同比下降4.16%和2.76%。

       
    數據來源:國家統計局

      汽車焊裝集成商經歷了2017年的““價格戰””與2018年的汽車行業蕭條之后,集成商內部也面臨著不小的壓力,甚至有的投資方已經承擔不住虧損直接“開溜”。2014年華昌達收購德梅柯,開啟了資本收購汽車焊裝集成商的序幕,在收購之初德梅柯就成為華昌達盈利的大頭。以2014年為例,上海德梅柯自被收購日至當年期末的凈利潤占上市公司當年凈利潤比例就達77.57%。不過2018年,行業頹勢明顯出現后,虧損嚴重的華昌達實控人顏華巨額騙貸,負債30億奔赴國外”養病”,而“華昌達實控人跑路事件”的發酵也讓德梅柯元氣大傷,自此深陷泥潭。

      從數據中可知,自2017年三豐智能收購上海鑫燕隆之后,資本對于國內汽車焊裝集成商已再無問津,整個行業徹底陷入冷靜期。

      2019:行業寒冬已至,窮則思變,躊躇前行

      如果說2018年汽車銷量的下滑是始料未及的,那2019年的蕭條對于汽車焊裝集成商而言是早就可以預知的事情。不過整個行業“折騰”多年,使得集成商們已是身心俱疲,在行業衰頹的大背景之下,投資方與融資方都面臨著艱巨的挑戰。

      2019年,全球經歷大變局,汽車焊裝集成市場日趨冷靜,新聞曝光減少,整個行業好像被按下了暫停鍵。不過在行業內部的動作卻不小,投資方也正在積極地向智能制造領域發展。早在2017年3月,買下汽車焊裝集成商天津福臻100%股權的有利控股,隨后在同年8月,就將公司名從“江蘇友利投資控股股份有限公司”變更為“江蘇哈工智能機器人股份有限公司”,其目的就是在打造工業機器人產業巨艦。除了哈工智能,在汽車焊裝集成產業的投資方里,新時達、科大智能、三豐智能都是中國工業機器人界的知名企業。結合國家級的行動綱領《中國制造2025》,汽車焊裝集成產業在智能制造上逐步邁進,進一步提高行業的自動化生產水平。

      通過整理,筆者也羅列出了一些未被收購的著名汽車焊裝集成商,他們分別是:天永智能、江蘇北人、廣州瑞松科技、巨一智能、廣州明珞與廣州中設智能等。其中前三家集成商,他們沒有走被資本收購的道路,而是自己尋求上市的機會,另謀出路。天永智能、江蘇北人、瑞松科技分別于2018年1月、2019年12月、2020年2月相繼上市。而在去年底,巨一科技科創板IPO上市申請已獲上交所問詢,也在積極謀劃上市。

      這些公司大部分具有一個共同特點,即他們大都涉及參與工業機器人的系統集成。習主席曾指出“機器人是制造業皇冠上的明珠”,在如今汽車系統集成產業中,工業機器人已經起到了不可替代的作用。因此,不論是工業機器人公司收購汽車焊裝集成商,還是汽車焊裝集成商涉足工業機器人的生產與應用,都體現了這兩者之間不可分割的關系,同時也是汽車焊裝集成商未來轉型發展的必由之路。


      2020:中國汽車焊裝集成商間差距擴大

      縱觀2020年汽車焊裝集成商的年度財報,有些公司已有走出困境,逆市上揚的勢頭,而有一些公司仍在艱難前行,夾縫求生。

      2020年,各大汽車焊裝集成商喜憂參半。瑞松科技、成焊寶瑪、大連奧托、廣州明珞等企業在相較于2019年都有所成長與突破。其中,作為特斯拉中國工廠的機器人產線線體、電池盒和底板的供應商——廣州明珞,其在去年接到單筆歷史最大額度訂單,整體企業規模增長到10億元。瑞松科技的機器人制造技術用在長安馬自達車身門蓋項目,這是國內首條柔性智能車門裝調線,整線達到54秒完成一車四門兩蓋智能裝配,效果十分顯著顯著。去年瑞松科技實現營收約7.99億,同比增長9.33%。

      除了文中提到的鑫燕隆財報“急轉彎”與受到華昌達跑路事件影響的德梅柯之外,作為上市公司的江蘇北人業績繼續下滑,面臨重重挑戰,而上海冠致于去年虧損擴大,一時看不到止住頹勢的希望。

      當然,也有一些集成商正在重謀轉型升級之路,曉奧享榮為客戶提供的新臂式高空作業平臺智能制造產線、驅控一體機智能生產線等項目竣工,這意味著曉奧享榮依靠白車身智能產線積累的技能和經驗開始轉型進入一般工業的智能制造產線領域。但曉奧享榮在2020年營業利潤僅53.9萬,凈利潤45.8萬,仍在摸索出路之中。


      展望2021:激蕩重組,催生“中國智造”

      誠然,資本的注入對任何企業而言都是強心劑,但是資本并不是解決一切問題的“萬能藥”。資本在汽車焊裝集成商上的注入使得本來平靜穩定的市場變得詭譎復雜起來。資本非但沒有使集成商們大展宏圖,反而暴露了許多問題,“價格戰”與汽車銷量下滑也使市場也進入了長期萎靡與陣痛之中,這也是資本一開始注入時未曾想到的事。不過機遇和挑戰往往是同時存在的,中國有句古話叫“窮則變,變則通”。當汽車焊裝集成產業面臨著大變局、大危機時,產業的重組與轉型也是勢在必行的事情。

      他山之石可以攻玉,但中國智能制造的發展不能總是依靠別人,還是要把核心技術掌握在自身的手里。這是中國制造走向“中國智造”的必由之路,也是未來汽車焊裝集成商的發展之路,即是在“自主創新”上多做文章。不論是《中國制造2025》中對于智能制造工程的強調,還是各級政府專門設立專精特新“小巨人”企業來鼓勵各大公司自主創新,這都體現了如今社會趨勢對于智能化的專注,在核心技術研發上的高標準、高要求。

      由此可見,2021年將會是國內汽車焊裝集成商們的分水嶺,集成商們之間的差距將會繼續拉大,技術發展愈快,搶占市場份額將會愈快,馬太效應將會越發明顯。汽車焊裝集成商之間的競爭會更加激烈,市場也將會進入優勝劣汰,強者生存的新時代,到底最后哪一家或那幾家公司可以笑到最后,重新組局,讓我們拭目以待!

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